[中報(bào)點(diǎn)評(píng)]上峰水泥：銷量大漲57.19%，凈利潤(rùn)超去年全年
2017年上半年，行業(yè)市場(chǎng)形勢(shì)持續(xù)向好，行業(yè)在消費(fèi)需求平穩(wěn)的背景下，包括錯(cuò)峰生產(chǎn)在內(nèi)的多項(xiàng)限產(chǎn)措施有效的改善了市場(chǎng)的供需關(guān)系，庫(kù)存水平大幅低于去年，價(jià)格和盈利快速回升。1-6月，上峰水泥累計(jì)銷售水泥和水泥熟料684萬(wàn)噸，較上年同期增長(zhǎng)57.19%。今年上半年公司取得營(yíng)業(yè)收入18.18億元，同比增長(zhǎng)29.32%，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為2.62億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)490.34%，大幅超過(guò)去年全年水平。
表1：2017年上半年上峰水泥營(yíng)收和利潤(rùn)情況（%，萬(wàn)元）
數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司公開(kāi)報(bào)表，中國(guó)水泥研究院
今年上半年水泥市場(chǎng)供需狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)，水泥產(chǎn)品售價(jià)持續(xù)回升，再加上華東和新疆地區(qū)水泥產(chǎn)銷量的增長(zhǎng)，水泥行業(yè)銷售收入大幅增長(zhǎng)。具體來(lái)看，今年上半年公司在水泥行業(yè)的營(yíng)收同比增長(zhǎng)達(dá)到67.52%，其中，水泥產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)85.7%，熟料營(yíng)收增長(zhǎng)47.32%，混凝土增速為-34.23%，砂石骨料更是大漲227.87%。同時(shí)，公司在華東和新疆地區(qū)營(yíng)收同比增速分別為28.39%和43.62%，但由于新疆地區(qū)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，而且區(qū)域需求增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期，上峰水泥位于新疆的子公司博樂(lè)市中博水泥凈利潤(rùn)仍為虧損。
此外，上峰水泥各個(gè)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)占營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本的比重基本一致，水泥產(chǎn)品占營(yíng)業(yè)收入和成本的比重最高，分別為53.26%和54.45%，熟料占比緊隨其后，分別占營(yíng)收和營(yíng)業(yè)成本的32.79%和31.12%。
圖1：2017年上半年上峰水泥各產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入比重
數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司公開(kāi)報(bào)表，中國(guó)水泥研究院
圖2：2017年上半年上峰水泥各產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)成本比重
數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司公開(kāi)報(bào)表，中國(guó)水泥研究院
三費(fèi)方面，上半年公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用均有不同程度增長(zhǎng)。其中，由于公司環(huán)保治理費(fèi)用增加，上半年管理費(fèi)用同比增速達(dá)10.97%；水泥產(chǎn)品包裝費(fèi)的的增長(zhǎng)，拉高了銷售費(fèi)用9.85個(gè)百分點(diǎn)；此外，公司有息融資規(guī)模穩(wěn)定，財(cái)務(wù)費(fèi)用基本持平去年。
表2：2017年上半年上峰水泥“三費(fèi)”情況（%，萬(wàn)元）
數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司公開(kāi)報(bào)表
現(xiàn)金流量方面，上半年公司經(jīng)營(yíng)效益大幅增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得的現(xiàn)金流量同比增長(zhǎng)達(dá)44649.48%，同時(shí)，構(gòu)建固定資產(chǎn)支出和支付股權(quán)收購(gòu)款導(dǎo)致投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流同比增加10.07%，而由于上半年歸還拆借款，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流同比為-362.11%。
表3：2017年上半年上峰水泥現(xiàn)金流量情況（%，萬(wàn)元）
數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司公開(kāi)報(bào)表
編輯：吉晉鵬
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