1.宏觀

  10月，全國經(jīng)濟保持平穩(wěn)運行，需求與供給面均出現(xiàn)走穩(wěn)跡象。1-10月固定資產(chǎn)投資同比增長8.3%，增速比1-9月加快了0.1個百分點；民間固定資產(chǎn)投資同比增長2.9%，增速較1-9月加快了0.4個百分點。房地產(chǎn)投資增速加快，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速與1-9月持平，市場需求面有所改善。

  10月當(dāng)月規(guī)模以上工業(yè)增加值增長6.1%，從3月份以來，規(guī)模以上工業(yè)增加值的增速已經(jīng)連續(xù)8個月保持在6%以上；同時服務(wù)業(yè)表現(xiàn)比較好，增長比較快，整體生產(chǎn)比較平穩(wěn)。

  1.1工業(yè)增加值

  10月份，工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速為6.1%，自4月份以來當(dāng)月同比增速保持在6.0%-6.3%中間，工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定態(tài)勢愈加明顯。1-10月工業(yè)增加值累計同比增速為6%，已經(jīng)連續(xù)5個月保持該增長水平。

  圖1：工業(yè)增加值累計與當(dāng)月同比增速走勢（%）

  數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、中國水泥研究院

  10月不同行業(yè)增長分化明顯，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增長有所加快，高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長10.5%，較9月加快0.9個百分點；消費品制造業(yè)增加值增速回升，10月同比增長4.9%，增速較9月加快1.8個百分點。10月，煤炭開采和洗選業(yè)增加值同比下降0.3%，在8、9月出現(xiàn)回升后再次出現(xiàn)下降走勢，煤炭產(chǎn)量繼續(xù)下降，后期隨著北方供暖季的到來，需求將有所上升，預(yù)計價格將繼續(xù)上揚。

  1.2 PMI

  10月，制造業(yè)采購經(jīng)濟指數(shù)PMI大幅提升，國家統(tǒng)計局PMI為51.2%，較9月提高0.8個百分點，在臨界點之上明顯回升。從分項指標(biāo)來看，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)均高于臨界值，從業(yè)人員、原材料庫存指數(shù)低于臨界值。10月生產(chǎn)指數(shù)達到53.3%，現(xiàn)2014年10月以來最高水平，制造業(yè)生產(chǎn)活躍性明顯提高。

  圖2：PMI走勢圖（%）

  數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、WIND、中國水泥研究院

  10月財新中國制造業(yè)PMI也出現(xiàn)同樣的上揚走勢，大幅超過之前預(yù)期。新訂單改善、產(chǎn)業(yè)指數(shù)創(chuàng)下五年半高位，帶動制造業(yè)PMI攀升至近兩年半高點，顯示經(jīng)濟暫時企穩(wěn)。但出口訂單增速放緩、就業(yè)仍不樂觀，預(yù)示著復(fù)蘇前景仍不確定。

  1.3 CPI、PPI

  10月，CPI繼續(xù)保持同比上漲的走勢，且同比走勢較9月擴大，主要原因是去年同期基數(shù)相對偏低。由于食品價格的環(huán)比下跌，同時核心CPI環(huán)比漲幅下降，導(dǎo)致10月CPI環(huán)比出現(xiàn)0.1%的下跌，但部分能源產(chǎn)品價格回升，居民用煤、液化石油氣、柴油、汽油價格環(huán)比均現(xiàn)上漲。

  圖3：CPI、PPI當(dāng)月同比增速走勢圖（%）

  數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、中國水泥研究院

  PPI繼續(xù)上漲，10月份PPI已同比上漲0.7%，當(dāng)月環(huán)比上漲1.6%。分行業(yè)來看，煤炭開采和洗選業(yè)價格同比上漲15.4%，漲幅較9月擴大11.3個百分點；同時煤炭行業(yè)價格環(huán)比上漲了9.8%，漲幅較9月擴大了4.4個百分點，該行業(yè)價格的大幅上漲是PPI上漲的重要影響因素。相較于生產(chǎn)資料價格的大幅回升，生活資料價格則呈現(xiàn)弱勢回暖，10月生活資料PPI同比上漲0.1%，環(huán)比持平。

  1.4 M0、M1、M2

  10月末，廣義貨幣（M2）余額151.95萬億元，同比增長11.6%，增速比上月末高0.1個百分點，比去年同期低1.9個百分點；狹義貨幣（M1）余額46.54萬億元，同比增長23.9%，增速比上月末低0.8個百分點，比去年同期高9.9個百分點；流通中貨幣（M0）余額6.42萬億元，同比增長7.2%。當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金854億元。

  10月當(dāng)月人民幣貸款增加6513億元，同比多增1377億元；其中中長期貸款當(dāng)月新增5619億元，同比多增2107億元。

  圖4：貨幣供應(yīng)量當(dāng)月同比及新增人民幣貸款及社會融資規(guī)模當(dāng)月值（%，億元）

  數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行、中國水泥研究院

  1-10月社會融資規(guī)模增量累計為14.35萬億元，比去年同期多1.78萬億元。10月份當(dāng)月社會融資規(guī)模增量為8963億元，比去年同期多3370億元；其中，當(dāng)月對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加6010億元，同比多增437億元。

  2.需求面

  2.1固定資產(chǎn)投資

  1-10月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）484429億元，同比名義增長8.3%，增速比1-9月份加快0.1個百分點。從環(huán)比速度看，10月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.58%。

  圖5：全國固定資產(chǎn)投資及同比增速走勢圖（億元，%）

  數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、中國水泥研究院

  分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資15366億元，同比增長22%，增速比1-9月份加快0.2個百分點；第二產(chǎn)業(yè)投資189136億元，增長2.9%，增速回落0.4個百分點；第三產(chǎn)業(yè)投資279926億元，增長11.5%，增速加快0.4個百分點。第二產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)投資185681億元，同比增長3%，增速比1-9月份回落0.2個百分點；其中，制造業(yè)投資153068億元，增長3.1%，增速與1-9月份持平。

  2.2基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

  1-10月基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）94928億元，同比增長19.4%，增速與1-9月份持平。其中，水利管理業(yè)投資增長20.9%，增速比1-9月份加快0.4個百分點；公共設(shè)施管理業(yè)投資增長23.6%，增速與1-9月份持平；道路運輸業(yè)投資增長15.6%，增速比1-9月份加快0.6個百分點；鐵路運輸業(yè)投資增長9.3%，增速回落0.1個百分點。

  圖6：基礎(chǔ)設(shè)施固定資產(chǎn)投資同比增速走勢圖（億元，%）

  數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、中國水泥研究院

  2.3房地產(chǎn)業(yè)

  1-10月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資83975億元，同比名義增長6.6%，增速比1-9月份提高0.8個百分點。其中，住宅投資56294億元，增長5.9%，增速提高0.8個百分點。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為67.0%。

  圖7：房地產(chǎn)開發(fā)投資及施工、竣工、銷售面積同比增速走勢圖（億元，%）

  數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、中國水泥研究院

  1-10月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積730981萬平方米，同比增長3.3%，增速比1-9月份提高0.1個百分點；房屋新開工面積137375萬平方米，增長8.1%，增速提高1.3個百分點；商品房銷售面積