去低標(biāo)利于大企業(yè)，但對供需影響或有限
本次取消低標(biāo)和1999年類似，都是為了提升水泥產(chǎn)品質(zhì)量
2013-10國務(wù)院發(fā)文提出要取消PC32.5(包括R)，推廣高標(biāo)號水泥和高性能混凝土。其實我國曾于1999、2007年就分別取消老低標(biāo)號水泥和PO32.5(R)。
第一次取消老低標(biāo):GB檢測法改為國際ISO法，淘汰老275、325標(biāo)號水泥。由于立窯可技改達到生產(chǎn)新低標(biāo)的水平，因此對供給端作用較小。
第二次取消PO低標(biāo):技術(shù)進步下，按照PO老標(biāo)準(zhǔn)混合材最大摻量上限15%來生產(chǎn)也會出現(xiàn)強度富余，取消后，企業(yè)多轉(zhuǎn)向生產(chǎn)PC32.5。
本次計劃取消PC低標(biāo):小粉磨站為追逐利潤，大量應(yīng)用超出國標(biāo)的工業(yè)廢物，導(dǎo)致安全隱患。本次取消低標(biāo)的出發(fā)點和99年一致，首要目的是提升水泥質(zhì)量。由于其他種類的低標(biāo)水泥在混合材品種及摻量上和PC32.5均有一定區(qū)別，若徹底取消PC32.5水泥，則原有大部分低標(biāo)供給將轉(zhuǎn)為高標(biāo)。
取消低標(biāo)能增加需求、減少供給，真的如此嗎?
市場多認為去低標(biāo)可以增加需求或者減少供給，兩個結(jié)論基于同樣的假設(shè):①32.5和42.5的熟料用量不同;②32.5和42.5等量取代。但第②點并不成立，水泥最終用途是混凝土、砂漿等，混凝土配比會根據(jù)水泥標(biāo)號做出用量上的調(diào)配，因此32.5和42.5并非等量替代?；诖?，實際情況可能是:低標(biāo)取消后，盡管總水泥產(chǎn)能在量上有減少，但最終整體水泥需求量也會相應(yīng)減少，供需邊際并不會因此有明顯改善。不過立窯不能穩(wěn)定生產(chǎn)高標(biāo)水泥，因此低標(biāo)水泥的取消對立窯淘汰會有一定促進作用。
去低標(biāo)的真正意義是擠壓社會粉磨站，利于大企業(yè)發(fā)展
小粉磨站由于難進入高標(biāo)工程市場，其目標(biāo)客戶主要是民用市場，以生產(chǎn)32.5水泥為主。受益于補貼和生產(chǎn)、定價的靈活性，小粉磨站盈利通常較為穩(wěn)定。不過一旦取消低標(biāo)，小粉磨站只能轉(zhuǎn)向生產(chǎn)高標(biāo)水泥，所得補貼將銳減，且對大企業(yè)熟料的依賴性更強，價格靈活性降低，導(dǎo)致利潤被擠壓。事實上，2013年水泥企業(yè)與小粉磨站的業(yè)績表現(xiàn)已經(jīng)驗證了這一點:水泥廠13年盈利較12年大幅改善，但不少小粉磨站的盈利并未出現(xiàn)明顯提升。
因此盡管取消低標(biāo)對改善實際供需作用有限，但可進一步改善市場競爭格局，馬太效應(yīng)將凸顯。當(dāng)然，從區(qū)域來看，對于華東來說，海螺等大企業(yè)掌握熟料資源已可通過熟料不斷提價來擠壓小粉磨站的盈利能力，因此取消低標(biāo)對于華東這種集中度已很好，協(xié)同已較好的區(qū)域來說，受益程度相對小些;對競爭格局差的區(qū)域效用更大，如華北。
編者注：中國水泥網(wǎng)將于2014年3月12日-13日在杭州舉辦“2014第三屆中國水泥網(wǎng)年會”。年會將特邀行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)、北大宏觀經(jīng)濟學(xué)家、行業(yè)知名經(jīng)濟專家、資本市場研究分析師、水泥行業(yè)百強企業(yè)，就產(chǎn)業(yè)政策、宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)發(fā)展機遇、產(chǎn)業(yè)整合等熱點做深入解析與探討，敬請關(guān)注！
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