為什么水泥行業(yè)現(xiàn)在進(jìn)行兼并重組難度這么大？
今年以來(lái)，需求下滑影響下產(chǎn)能過(guò)剩矛盾進(jìn)一步激化，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，水泥價(jià)格走低明顯，行業(yè)利潤(rùn)再度大幅萎縮，上半年全行業(yè)虧損的境地也意味著行業(yè)發(fā)展進(jìn)入前所未有的困難期。
在此情況下，國(guó)家各部委曾多次發(fā)文鼓勵(lì)建材領(lǐng)軍企業(yè)開(kāi)展資源整合和兼并重組，提高行業(yè)集中度，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)格局，推動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
“兼并重組是行業(yè)未來(lái)的必然趨勢(shì)，但目前水泥行業(yè)想要進(jìn)行兼并重組，難度很大。”業(yè)內(nèi)一資深人士對(duì)中國(guó)水泥網(wǎng)表示，其原因主要在于：
一是競(jìng)爭(zhēng)力差的企業(yè)還未到“山窮水盡”的地步：自2016年以來(lái)，水泥行業(yè)經(jīng)歷了一段高利潤(rùn)的平臺(tái)期，眾多水泥企業(yè)因此積累了可觀的財(cái)富。即使當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境嚴(yán)峻，這些企業(yè)也尚未耗盡其財(cái)務(wù)儲(chǔ)備，因此它們出售自身或?qū)で蟛①?gòu)的積極性不佳，同時(shí)對(duì)自身的市場(chǎng)價(jià)值仍持有較高的期待。
二是部分龍頭企業(yè)在推動(dòng)兼并重組方面信心不足。從戰(zhàn)略層面看，兼并重組旨在通過(guò)整合并最終淘汰低效產(chǎn)能，以促進(jìn)全行業(yè)的產(chǎn)能優(yōu)化。然而，對(duì)于龍頭企業(yè)而言，使用大量資金收購(gòu)落后產(chǎn)能，隨后又將其淘汰，這樣的做法可能會(huì)引發(fā)來(lái)自股東和相關(guān)部門(mén)的質(zhì)疑與問(wèn)責(zé)，他們可能會(huì)質(zhì)疑，這種資本運(yùn)作方式是否切實(shí)符合公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，同時(shí)擔(dān)憂這是否會(huì)牽涉到國(guó)有資產(chǎn)的不當(dāng)流失。
三是誰(shuí)去重組誰(shuí)？通常，兼并重組的模式傾向于由大型企業(yè)收購(gòu)規(guī)模較小的企業(yè)，以此實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和市場(chǎng)的整合。但根據(jù)今年上半年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，部分龍頭企業(yè)的盈利狀況并不樂(lè)觀，甚至出現(xiàn)了持續(xù)虧損的情況，相比之下，某些競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的中小企業(yè)反而展現(xiàn)出了更為穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
在這種非同尋常的形勢(shì)下，傳統(tǒng)的兼并重組邏輯受到了挑戰(zhàn)——究竟是應(yīng)該延續(xù)以往的“大魚(yú)吃小魚(yú)”模式，由大企業(yè)收購(gòu)小企業(yè)；還是應(yīng)當(dāng)打破常規(guī)，讓財(cái)務(wù)健康、盈利能力強(qiáng)的企業(yè)來(lái)收購(gòu)那些處于虧損狀態(tài)的大企業(yè)？這不僅考驗(yàn)著企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層的戰(zhàn)略決策能力，也對(duì)整個(gè)行業(yè)的重組模式提出了新的思考。
綜合來(lái)看，雖然兼并重組是大勢(shì)所趨，但在實(shí)際操作中，由于種種復(fù)雜因素的存在，要順利推進(jìn)并非易事。這可能涉及到資金、政策、市場(chǎng)環(huán)境、企業(yè)間的利益協(xié)調(diào)等多種因素的制約。如何克服這些障礙，創(chuàng)造有利條件，成為推動(dòng)行業(yè)兼并重組成功的關(guān)鍵。
編輯：周程
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