[水泥行情綜述]10月：成本驅動明顯，行情震蕩上行！
一、全國與區(qū)域行情綜述
（一）全國行情：成本驅動明顯，行情震蕩上行
10月份，專項債繼續(xù)高位發(fā)行，基建項目獲得一定支撐，但地產端新開項目偏少，整體需求弱勢恢復；供給方面，部分地區(qū)開始進入冬季錯峰，供應壓力有所減輕，庫存出現下降。整體來看，10月需求整體偏弱，但煤價高位導致水泥企業(yè)成本壓力增大，水泥價格震蕩上漲。10月初全國水泥價格指數（CEMPI）為106.53點，月末報收109.66點，環(huán)比上漲2.88%，同比下跌28.91%。
從區(qū)域來看，六大地區(qū)需求呈現分化走勢，北方地區(qū)走弱，南方地區(qū)略有好轉，整體供需仍弱。具體來看，華東地區(qū)需求上升，市場銷量增加；西南地區(qū)出貨好轉，漲價意愿強烈；中南地區(qū)下游施工一般，需求轉好程度有限；華北地區(qū)環(huán)保趨嚴，市場供需雙弱；東北地區(qū)天氣轉冷，施工進入尾聲；西北地區(qū)需求平淡，企業(yè)累庫現象明顯。
圖1、2：2023年10月全國水泥價格指數CEMPI、水泥價格指數（CEMPI）K線圖
數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）
成本方面，10月末5500大卡動力煤現貨均價為980元/噸，環(huán)比下跌1.51%，同比下跌38.94%。需求端看，電廠日耗季節(jié)性走弱，同時非電行業(yè)開工率有所回落，采購較為謹慎；供應端方面，安檢力度有所走弱，煤礦生產開始提速，港口庫存偏高，煤價沖高回落。月末噸水泥煤炭成本約95.94元/噸，比9月末下跌1.47元/噸，成本仍在高位。10月末水泥與煤炭成本價格差為188.59元/噸，環(huán)比上漲5.26%，水泥-煤炭價差小幅擴大。
效益方面，10月動力煤均價錄得1016.3元/噸，環(huán)比上漲85.76元/噸，噸水泥平均生產成本增加9元/噸左右，而10月水泥均價325.5元/噸，環(huán)比上漲3.94元/噸，水泥價格上漲難以覆蓋成本增加，預計10月水泥行業(yè)利潤繼續(xù)惡化。
圖3：2023年10月水泥價格、煤炭成本及價格差（元/噸）
數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）
編輯：李坤明
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