山推股份（000680）：國(guó)內(nèi)推土機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局經(jīng)過(guò)近幾年的大浪淘沙，逐步由諸侯混戰(zhàn)漸漸沉淀為由山推、宣化、彭浦、天建四分天下的局面，與此同時(shí)，行業(yè)集中度逐步提高，公司市場(chǎng)占有率已達(dá)到42%，穩(wěn)居推土機(jī)行業(yè)首位。山推股份作為國(guó)內(nèi)推土機(jī)行業(yè)龍頭，其技術(shù)研發(fā)能力和產(chǎn)品配套能力在國(guó)內(nèi)首屈一指，液力變矩器、驅(qū)動(dòng)橋等關(guān)鍵零部件都實(shí)現(xiàn)了自制，推土機(jī)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)60%以上。大功率推土機(jī)銷(xiāo)量爆發(fā)式增長(zhǎng)。公司目前已經(jīng)研發(fā)出國(guó)內(nèi)功率最大的420馬力的推土機(jī)產(chǎn)品，今后幾年公司的推土機(jī)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略將向高附加值的大功率推土機(jī)產(chǎn)品傾斜。大功率推土機(jī)在南水北調(diào)、礦山、填海建設(shè)方面用途廣泛，且國(guó)外需求日益趨旺。2007年上半年公司的推土機(jī)銷(xiāo)量同比略有增長(zhǎng)，為1700-1800臺(tái)左右，其中320馬力以上的大功率推土機(jī)銷(xiāo)量從無(wú)到有，達(dá)250臺(tái)以上，單價(jià)110萬(wàn)/臺(tái)以上，毛利率在33%左右。此外推土機(jī)出口近300臺(tái)左右，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)明顯改善，上半年公司推土機(jī)產(chǎn)品毛利率比2006年年底上升了4.40個(gè)百分點(diǎn)。大功率推土機(jī)的銷(xiāo)量爆發(fā)式增長(zhǎng)主要是由出口需求拉動(dòng)和國(guó)內(nèi)大型基建工程拉動(dòng)的。預(yù)計(jì)2007年全年公司大功率推土機(jī)銷(xiāo)量可達(dá)500臺(tái)左右，2008、2009年公司大功率推土機(jī)銷(xiāo)量可增長(zhǎng)35%、30%。

　　零配件業(yè)務(wù)是公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。公司在鏟土運(yùn)輸機(jī)械的零配件業(yè)務(wù)上獨(dú)樹(shù)一幟，已經(jīng)形成了自身的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和品牌效應(yīng)，供應(yīng)客戶(hù)分布的區(qū)域越來(lái)越廣泛。零部件公司本部供應(yīng)、國(guó)內(nèi)其他工程機(jī)械整機(jī)廠(chǎng)配套（柳工、龍工、宣工等）、出口（小松、卡特彼樂(lè)等）基本各占1/3，未來(lái)公司零部件發(fā)展的重點(diǎn)在于出口。雖然公司與日本小松合作多年，但公司并未將自身定位于“日系公司”，未來(lái)不排除與卡特、沃爾沃等歐美和韓國(guó)的工程機(jī)械制造商進(jìn)行合作的可能。目前公司的山推國(guó)際事業(yè)園區(qū)內(nèi)零部件企業(yè)年銷(xiāo)售收入規(guī)模在14億元左右，2010年預(yù)計(jì)將達(dá)到50億元左右。因?yàn)楣镜牧悴考I(yè)務(wù)除了供應(yīng)自身的產(chǎn)品配套外，還向國(guó)內(nèi)、國(guó)外多家企業(yè)提供配套，其產(chǎn)品的需求增速將好于公司的推土機(jī)產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2008、2009年公司零配件業(yè)務(wù)可同比增長(zhǎng)45%以上。

　　小松山推成為公司的“現(xiàn)金奶?！薄Ｐ∷缮酵谱鳛閲?guó)內(nèi)挖掘機(jī)企業(yè)的“前三甲”之一，其市場(chǎng)地位不斷上升，2006年小松山推的挖掘機(jī)市場(chǎng)份額為15%，比2004年上升了3.5個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)我們對(duì)小松山推1季度的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)和挖掘機(jī)全行業(yè)上半年銷(xiāo)售情況的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)小松山推2007上半年銷(xiāo)售收入將達(dá)29億元，全年將超過(guò)52億元，增長(zhǎng)35.69%，2008、2009年小松山推銷(xiāo)售收入將增長(zhǎng)22%和17%。

　　出口增速快、非洲地區(qū)成為出口重點(diǎn)。近幾年公司在巴西、俄羅斯、北非等國(guó)家/地區(qū)推土機(jī)銷(xiāo)售量快速增長(zhǎng)，2006年全年公司出口收入達(dá)3.88億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的12.67%，同比增長(zhǎng)43.48%，預(yù)計(jì)2007年上半年出口收入增速將達(dá)70%左右，今后兩年出口增長(zhǎng)將達(dá)40%以上。值得一提的是，公司近一兩年在非洲地區(qū)/國(guó)家配合政府“資源換市場(chǎng)”的戰(zhàn)略收效明顯，產(chǎn)品迅速打開(kāi)了銷(xiāo)路，且需求增長(zhǎng)很快，非洲市場(chǎng)將是未來(lái)公司出口業(yè)務(wù)的重點(diǎn)發(fā)展方向。

　　成立山推重工，涉入叉車(chē)行業(yè)。叉車(chē)作為物流機(jī)械產(chǎn)品，其下游客戶(hù)分布廣泛，抗周期性強(qiáng)，行業(yè)年增速長(zhǎng)期保持在20%以上，成為眾多工程機(jī)械制造企業(yè)競(jìng)相積極進(jìn)入的子行業(yè)。公司2006年7月底宣布與大股東——山工集團(tuán)合資成立山推重工科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“山推重工”），經(jīng)營(yíng)范圍為叉車(chē)、瀝青混凝土攤鋪機(jī)和其他工程機(jī)械產(chǎn)品，公司和山工集團(tuán)各占60%、40%股權(quán)。但由于目前國(guó)內(nèi)新進(jìn)入叉車(chē)行業(yè)的企業(yè)較多，如柳工、龍工等，眾多的廠(chǎng)家進(jìn)入可能會(huì)引發(fā)價(jià)格戰(zhàn)，因此對(duì)公司的叉車(chē)業(yè)務(wù)進(jìn)展還要持續(xù)跟蹤。公司推土機(jī)銷(xiāo)售國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額已達(dá)50%以上，出口占國(guó)內(nèi)出口市場(chǎng)份額的70%以上，公司面臨主業(yè)進(jìn)一步快速發(fā)展的市場(chǎng)容量限制問(wèn)題。為此公司提出"兩條腿走路"發(fā)展戰(zhàn)略，主業(yè)圍繞推土機(jī)和工程機(jī)寫(xiě)配套件，積極開(kāi)拓道路機(jī)械產(chǎn)品，爭(zhēng)取2010年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到40億元。公司認(rèn)為目前道路機(jī)械市場(chǎng)容量萎縮是暫時(shí)的，隨著"十一五"公路建設(shè)的大規(guī)模展開(kāi)和97-99年的道路機(jī)械陸續(xù)進(jìn)入更新替換期，道路機(jī)械的第二個(gè)采購(gòu)高峰將會(huì)到來(lái)。經(jīng)歷04、05年的宏觀調(diào)控，公司將其戰(zhàn)略重點(diǎn)定位于推土機(jī)、工程機(jī)械零配件和出口市場(chǎng)。一方面公司產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)與同類(lèi)產(chǎn)品相比，性?xún)r(jià)比突出，價(jià)格便宜 20-40%；另一方面中東、北非、印度和南美的基礎(chǔ)建設(shè)正在迎來(lái)一輪高峰，為公司產(chǎn)品提供了廣闊的市場(chǎng)?？梢杂枰灾攸c(diǎn)關(guān)注。