工程機(jī)械板塊：龍頭公司乘風(fēng)遠(yuǎn)揚(yáng)
2006-11-03 00:00
周四深滬股市震蕩加劇，而在大盤(pán)調(diào)整過(guò)程中工程機(jī)械板塊中的龍頭公司柳工、中聯(lián)重科，滬東重機(jī)逆勢(shì)大漲，其中柳工成為深市漲幅第一名。而從估值、行業(yè)發(fā)展、業(yè)績(jī)等方面分析，它們近期的強(qiáng)勢(shì)有著多重因素的支持。
龍頭公司業(yè)績(jī)優(yōu)秀
從工程機(jī)械板塊龍頭公司來(lái)看，其靚麗的季報(bào)是股價(jià)堅(jiān)挺的重要因素。以柳工為例，其2006年三季報(bào)顯示：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增 24.63%，凈利潤(rùn)同比增 69.05%，同時(shí)公司預(yù)計(jì)2006年度的凈利潤(rùn)與2005年度相比增長(zhǎng)50%-100%。另一只龍頭公司中聯(lián)重科7-9月份實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10.74億元，同比增長(zhǎng)46.92％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.25億元，同比增長(zhǎng)65.63％，而其前三季度每股收益則上升為0.7478元。而股改第一股三一重工則預(yù)計(jì)2006年累計(jì)凈利潤(rùn)將比去年同期增長(zhǎng)100%以上，其2006年三季度每股收益上升至0.8631元，每股凈資產(chǎn)5.18元，凈資產(chǎn)收益率16.59%。三家龍頭公司前三季度平均EPS為0.7303元。由此可看出，工程機(jī)械板塊中的龍頭公司之所以強(qiáng)勁表現(xiàn)，與其季報(bào)反映的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提升關(guān)聯(lián)極大。
行業(yè)轉(zhuǎn)暖公司受益
從工程機(jī)械板塊所依據(jù)的行業(yè)基本面看， 新農(nóng)村建設(shè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)拉動(dòng)了對(duì)工程機(jī)械產(chǎn)品的需求，因此目前部分公司“訂單飽滿”。從整個(gè)行業(yè)來(lái)看, 我國(guó)作為僅次于美、歐的第三大工程機(jī)械市場(chǎng)，市場(chǎng)年銷(xiāo)售額達(dá)1300億元左右，行業(yè)進(jìn)入穩(wěn)步發(fā)展和成熟期。最近幾年，中國(guó)的工程機(jī)械一直保持著進(jìn)口逐年下降，出口高速成長(zhǎng)的局面，從目前的趨勢(shì)看，中國(guó)有可能很快成為工程機(jī)械的凈出口國(guó)，并且未來(lái)可能成為國(guó)際市場(chǎng)最重要的供應(yīng)商，我們應(yīng)該對(duì)此保持足夠的重視。
筆者預(yù)測(cè)：“十一五”期間挖掘機(jī)、混凝土機(jī)械、推土機(jī)、平地機(jī)、攤鋪機(jī)等國(guó)內(nèi)容量增幅將在50%以上，同時(shí)出口將有較大突破，年出口額將超過(guò)40億美元。同時(shí)由于國(guó)民經(jīng)濟(jì)仍然保持快速穩(wěn)健的發(fā)展，因此國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資仍將維持在一個(gè)較高位置。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的前三季度情況來(lái)看，前三季度，我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資71942億元，同比增長(zhǎng)27.3%，比上年同期加快1.2個(gè)百分點(diǎn)，這說(shuō)明工程機(jī)械行業(yè)仍處在需求增加、基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)的大背景。不過(guò)。行業(yè)轉(zhuǎn)暖并非能使所有工程機(jī)械公司好轉(zhuǎn)，龍頭性公司將在行業(yè)轉(zhuǎn)暖中更多收益。
估值優(yōu)勢(shì)引機(jī)構(gòu)增持
從工程機(jī)械龍頭公司及潛力公司來(lái)看，均具有較強(qiáng)的估值優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)海通、興業(yè)、國(guó)泰君安等證券研究機(jī)構(gòu)均對(duì)板塊中的龍頭公司給予了長(zhǎng)期“增持”評(píng)級(jí)，說(shuō)明機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)該行業(yè)長(zhǎng)線看好的依據(jù)較為一致。而從龍頭公司近期表現(xiàn)來(lái)看，在鋼鐵板塊出現(xiàn)寶鋼系增持其它鋼鐵股后，“三一系”最近因大肆買(mǎi)入工程機(jī)械類(lèi)股票而引起市場(chǎng)關(guān)注。根據(jù)三季報(bào)和公司透露的情況，“三一系”關(guān)聯(lián)企業(yè)涉足的上市公司包括中聯(lián)重科、山推股份以及廈工股份、柳工等多家工程機(jī)械類(lèi)個(gè)股。這與前期工程機(jī)械板塊的徐工、常林等多起并購(gòu)聯(lián)系分析，其行業(yè)整合的步伐也是近期工程機(jī)械板塊龍頭公司表現(xiàn)的又一重要因素。而國(guó)內(nèi)基金機(jī)構(gòu)及國(guó)外QFII機(jī)機(jī)構(gòu)在中聯(lián)重科、三一重工、柳工、山推股份等工程機(jī)械類(lèi)股票中持倉(cāng)云集，也充分表明機(jī)構(gòu)對(duì)該板塊龍頭公司的看好。
（中國(guó)混凝土與水泥制品網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處）
龍頭公司業(yè)績(jī)優(yōu)秀
從工程機(jī)械板塊龍頭公司來(lái)看，其靚麗的季報(bào)是股價(jià)堅(jiān)挺的重要因素。以柳工為例，其2006年三季報(bào)顯示：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增 24.63%，凈利潤(rùn)同比增 69.05%，同時(shí)公司預(yù)計(jì)2006年度的凈利潤(rùn)與2005年度相比增長(zhǎng)50%-100%。另一只龍頭公司中聯(lián)重科7-9月份實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10.74億元，同比增長(zhǎng)46.92％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.25億元，同比增長(zhǎng)65.63％，而其前三季度每股收益則上升為0.7478元。而股改第一股三一重工則預(yù)計(jì)2006年累計(jì)凈利潤(rùn)將比去年同期增長(zhǎng)100%以上，其2006年三季度每股收益上升至0.8631元，每股凈資產(chǎn)5.18元，凈資產(chǎn)收益率16.59%。三家龍頭公司前三季度平均EPS為0.7303元。由此可看出，工程機(jī)械板塊中的龍頭公司之所以強(qiáng)勁表現(xiàn)，與其季報(bào)反映的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提升關(guān)聯(lián)極大。
行業(yè)轉(zhuǎn)暖公司受益
從工程機(jī)械板塊所依據(jù)的行業(yè)基本面看， 新農(nóng)村建設(shè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)拉動(dòng)了對(duì)工程機(jī)械產(chǎn)品的需求，因此目前部分公司“訂單飽滿”。從整個(gè)行業(yè)來(lái)看, 我國(guó)作為僅次于美、歐的第三大工程機(jī)械市場(chǎng)，市場(chǎng)年銷(xiāo)售額達(dá)1300億元左右，行業(yè)進(jìn)入穩(wěn)步發(fā)展和成熟期。最近幾年，中國(guó)的工程機(jī)械一直保持著進(jìn)口逐年下降，出口高速成長(zhǎng)的局面，從目前的趨勢(shì)看，中國(guó)有可能很快成為工程機(jī)械的凈出口國(guó)，并且未來(lái)可能成為國(guó)際市場(chǎng)最重要的供應(yīng)商，我們應(yīng)該對(duì)此保持足夠的重視。
筆者預(yù)測(cè)：“十一五”期間挖掘機(jī)、混凝土機(jī)械、推土機(jī)、平地機(jī)、攤鋪機(jī)等國(guó)內(nèi)容量增幅將在50%以上，同時(shí)出口將有較大突破，年出口額將超過(guò)40億美元。同時(shí)由于國(guó)民經(jīng)濟(jì)仍然保持快速穩(wěn)健的發(fā)展，因此國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資仍將維持在一個(gè)較高位置。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的前三季度情況來(lái)看，前三季度，我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資71942億元，同比增長(zhǎng)27.3%，比上年同期加快1.2個(gè)百分點(diǎn)，這說(shuō)明工程機(jī)械行業(yè)仍處在需求增加、基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)的大背景。不過(guò)。行業(yè)轉(zhuǎn)暖并非能使所有工程機(jī)械公司好轉(zhuǎn)，龍頭性公司將在行業(yè)轉(zhuǎn)暖中更多收益。
估值優(yōu)勢(shì)引機(jī)構(gòu)增持
從工程機(jī)械龍頭公司及潛力公司來(lái)看，均具有較強(qiáng)的估值優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)海通、興業(yè)、國(guó)泰君安等證券研究機(jī)構(gòu)均對(duì)板塊中的龍頭公司給予了長(zhǎng)期“增持”評(píng)級(jí)，說(shuō)明機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)該行業(yè)長(zhǎng)線看好的依據(jù)較為一致。而從龍頭公司近期表現(xiàn)來(lái)看，在鋼鐵板塊出現(xiàn)寶鋼系增持其它鋼鐵股后，“三一系”最近因大肆買(mǎi)入工程機(jī)械類(lèi)股票而引起市場(chǎng)關(guān)注。根據(jù)三季報(bào)和公司透露的情況，“三一系”關(guān)聯(lián)企業(yè)涉足的上市公司包括中聯(lián)重科、山推股份以及廈工股份、柳工等多家工程機(jī)械類(lèi)個(gè)股。這與前期工程機(jī)械板塊的徐工、常林等多起并購(gòu)聯(lián)系分析，其行業(yè)整合的步伐也是近期工程機(jī)械板塊龍頭公司表現(xiàn)的又一重要因素。而國(guó)內(nèi)基金機(jī)構(gòu)及國(guó)外QFII機(jī)機(jī)構(gòu)在中聯(lián)重科、三一重工、柳工、山推股份等工程機(jī)械類(lèi)股票中持倉(cāng)云集，也充分表明機(jī)構(gòu)對(duì)該板塊龍頭公司的看好。
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